分手董宇辉的东方甄选，真的没有价值了吗？

7月29日，高盛发布研究报告称，将东方甄选评级由“中性”降至“沽售”，目标价由15.9港元削55%至7.1港元，认为在董宇辉离职和出售“与辉同行”后，近期的增长展望变得不明朗，而且较低的营运杠杆或进一步令盈利复苏受压。

高盛表示，维持对2024财年的预测大致不变，但基于降低商品交易总额预测32%至36%，所以下调对2025年至2027年的收入预测25%至26%，以反映董宇辉离任的负面影响，以及6月至7月余下业务较弱的商品交易总额增长。

因此，该行降低2025年至2027年经调整纯利预测39%至40%。此外还提及，与投资者交谈间提到“与辉同行”时，对方提出对东方甄选企业管理的忧虑，主要是在挽留人才及资金分布方面。

而在高盛之外，中金与申万宏源也于近日发布了机构评级，评级分别为跑赢行业与中性，而就在不到一个月之前，申万宏源的评级还是增持，目标价也从13.9港元下调至了11.9港元。

而交银国际则更乐观一点，认为出售与辉同行将对公司短期GMV及利润产生负面影响，俞老师将投入更多精力在东方甄选的日常经营中，并加强负面问题管理，相信在舆论得到平息之后，公司可以回归正常经营。公司重申流量+产品双驱动战略，未来或将看到更紧密的平台合作、矩阵拓展、多样化内容以及加强和新东方集团的战略协同，进行线下体验店试点。

东方甄选今日股价下跌4.6%，收于10.36港元/股。